縮表是什么意思?

通俗來講，縮表就是資產(chǎn)負債表縮小，資產(chǎn)負債表包括資產(chǎn)和負債兩個部分，這里說的縮表不是指減少資產(chǎn)也不是指減少負債，而是將二者同增同減。比如說美聯(lián)儲原來資產(chǎn)負債表的規(guī)模是5萬億，現(xiàn)在只有3萬億，這就是縮表。

縮表的本質(zhì)是賣出資產(chǎn)，在市場上收回現(xiàn)金，所以是緊縮的貨幣政策。比如美聯(lián)儲縮表，通常有三種方式：

1、直接將手里的資產(chǎn)賣出，比如說國債、MBS等，賣出后就將市場上的資金回籠了。

2、持有的債券到期后，不再購買新的債券，這樣也能縮表。

3、買入短期債券，賣出長期債券，這樣就能快速將資金回籠。

美聯(lián)儲縮表、縮減QE、加息等手段，雖然方式不同，但是對資本市場帶來的影響都是一樣的，可能對全球金融市場都有一定的利空影響。

縮表和加息哪個影響大?

從短期看，縮表的影響會大過加息，長期加息影響將更大。

加息和縮表的區(qū)別：前者直接作用于短端利率，后者可以直接影響長端利率。美聯(lián)儲緊縮政策的走向無疑是近期影響資產(chǎn)價格的一個重要變量。

1、從具體操作來看，美聯(lián)儲貨幣政策正常化的途徑主要包括提高聯(lián)邦基金利率、減少美聯(lián)儲持有證券規(guī)模兩種，即所謂的加息和縮表。

2、從政策后續(xù)影響來看，加息和縮表的區(qū)別主要在于它們各自對長短端利率的影響路徑不同。