近期，大盤在低位持續震蕩，熱點快速切換中，中藥股表現較好，部分個股持續走高。有分析認為，基本面上，集采降價靴子落地和中藥材漲價潮啟動，中藥板塊觸底反彈在2021年開始兌現。隨著業績邊際改善邏輯下的估值修復，中藥產業鏈產品的漲價強化了業績改善的預期和盈利能力的提升。此外，中藥行業頂層設計的出爐，進一步強化了中藥股的修復預期。

聚焦高質量發展

消息面上，近日，國務院辦公廳印發《“十四五”中醫藥發展規劃》。“十三五”期間，國家中醫服務體系取得階段性成果：截至2020年底，國內中醫醫療機構數達到7.23萬家，中醫醫院達到5482家，每千人口公立中醫醫院床位數達到0.68張，每千人口衛生機構中醫類別執業(助理)醫師數達到0.48人，公民中醫藥健康文化素養水平達20.69%。

有行業人士指出，與“十三五”發展規劃相比，“十四五”發展規劃更加聚焦高質量發展，具體提出以下要求：中醫藥服務體系進一步健全；中醫藥特色人才建設加快推進；中醫藥傳承創新能力持續增強；中醫藥產業和健康服務業高質量發展取得積極成效；中醫藥文化大力弘揚；中醫藥開放發展積極推進；中醫藥治理水平進一步提升。

對于《“十四五”中醫藥發展規劃》，開源證券分析師蔡明子表示，《規劃》在“十三五”中醫藥發展頂層設計加快完善、政策環境持續優化、支持力度不斷加大的基礎上，就目前仍然存在的問題提出發展要求，對中醫藥服務、人才隊伍、傳承創新、產業高質量發展等方面提出發展目標，促進中醫藥行業高質量發展。“十四五”規劃從臨床研發端、醫療服務端、中藥材種植端、支付端、渠道端等方面，全方位促進中醫藥板塊健康長遠發展。隨著政策催化疊加基本面驅動，中藥行業具備一定估值彈性。

多個細分領域受益

低估值的中藥板塊具備內需消費穩定增長、政策鼓勵高質量發展以及持續提價等邏輯，在風格切換的背景下，資金關注度在一段時間中出現持續提升。

首創證券分析 師 李 志 新 認為，中藥板塊龍頭公司性價比明顯，具有較高配置價值，在新冠疫情之中，中醫藥發揮了重大作用。近年來，隨著高層對中醫藥事業的重視程度不斷提升，各類支持中醫藥發展的政策陸續出臺。特別是在 2020 年-2021年，中醫藥行業利好政策密集出臺，涉及到藥品審評、臨床使用、醫保支付、醫療服務體系建設等諸多方面，中醫藥行業政策環境大幅度好轉，行業有望迎來拐點。

從細分板塊看，蔡明子認為中藥創新藥、中醫連鎖、康復機構、中藥材種植等板塊受益。中藥創新藥方面，“十四五”規劃較“十三五”規劃強調了重點領域攻關，同時，加強中醫醫院與企業、科研機構等協作，有利于中藥創新藥企業豐富其創新資源，加快新藥研發進展；優化中藥制劑注冊管理、加快收載方劑的關鍵信息考證有利于加快中藥新藥的審批流程；中醫連鎖方面，“十四五”規劃對有資質的中醫專業技術人員開辦中醫診所給予鼓勵態度，較“十三五”規劃允許其開辦明顯加大支持力度，固生堂、中國中藥等開展中醫診所的企業，有望在政策支持下加快相關業務布局；康復方面，康復醫院、康復科室的建設將增加對康復設備的需求，有利于康復設備制造、銷售企業業務擴大。中藥材種植方面，“十四五”規劃拓寬了中藥材種植行業的發展空間，擁有中藥材種植布局的中藥生產企業受益，包括中國中藥、紅日藥業、白云山、同仁堂、昆藥集團等。支付端，醫保端的大力支持將促進中醫藥需求增長。渠道端，互聯網和海外的渠道拓展，有利于中醫藥企業擴大業務覆蓋面。新冠肺炎疫情發生以來，中醫藥全面參與疫情防控救治，中西醫結合、并用將進一步促進中醫藥銷售規模增長。（本報記者 林珂）