5月24日，上證指數大幅下跌2.41%，4月27日以來的反彈行情暫告一段。不過，值得一提的是，本輪反彈行情以來，多只基金在不到一個月的時間里凈值漲幅達30%左右，其中不乏一些正處于建倉期的新基金，這也顯示出在前期的連續下跌之下，一些新基金已加快入場速度。而連續反彈之后的調整，或許也會成為新基金進一步布局的好時機。

建倉期迅速出手

Wind數據顯示，自4月27日上證指數創下階段低點以來，市場持續展開反彈，權益類基金凈值普漲，尤其是重倉持有新能源板塊的基金漲幅居前。截止5月23日，共有77只基金凈值漲幅超過30%，單只基金漲幅最高為38.4%，來自于國投瑞銀新能源A。一季度末，該基金股票倉位為89%，作為新能源主題基金，該基金的配置方向大概率為新能源板塊。整體來看，在上述區間內，凈值漲幅在35%以上的基金，一季度末的股票倉位大部分都在九成以上。

值得一提的是，漲幅超過30%的基金中，也有2022年以來新成立的新基金和次新基金的身影。如中歐碳中和A，該基金成立于3月4日，在上述區間內凈值漲幅達31.13%，據此推算，該基金在本輪反彈行情開始之時就已經保持了不低的股票倉位；同時，該基金作為碳中和主題基金，估計其對新能源板塊的配置占比也較高。

嘉實中證光伏產業A和華安中證光伏產業ETF兩只指數基金的區間漲幅分別為31.38%和30.91%。前者成立于1月25日，后者成立于4月8日，兩只基金均跟蹤中證光伏產業指數，相近的凈值漲幅也顯示出，在復制指數的投資策略下，華安中證光伏產業ETF快速建倉，趕上了這一段光伏引領的反彈行情。

此外，還有多只基金反彈漲幅接近30%。包括中郵能源革新、泰達宏利景氣智選，漲幅分別為28.65%和27.62%，這兩只基金分別成立于今年3月8日和3月29日，仍然處于建倉期。東方汽車產業趨勢A漲幅也達到24.09%。

調整是新布局機會

從次新基金的平均漲幅看，其整體建倉節奏或許也不慢。在上述反彈區間，所有主動權益類基金的算術平均收益率為10.37%，其中，成立于今年1月份的次新基金，在本輪反彈行情開始之前，基本都已過了3個月建倉期，而這些基金自本輪反彈以來的算術平均收益率為9.74%，與平均水平整體差距不大。

一些次新基金可能相對謹慎，不僅在一季度末就保持了低倉位，且在近期的反彈中凈值波動也不大。如惠升惠遠回報A，一季度末股票倉位為28%左右，近期反彈行情中，單日凈值波動幅度也幾乎沒有超過1%。在上述區間內，該基金凈值累計僅上漲0.36%。據此推測，該基金繼續保持較低倉位的可能性較大。

此外，大成專精特新A、農銀匯理均衡收益、景順長城遠見成長A在上述反彈區間的凈值漲幅也未超過2%，且今年一季度末這幾只基金的股票倉位在10%以下。

從新基金發行市場來看，今年以來截止5月24日，共有539只新基金已成立，合計發行規模4109億元，相比過去兩年大幅減少。其中股票型基金為314億元，混合型基金則為1458億元。雖然規模不大，流入股市的資金量可能也較為有限，但對投資者來說，在市場相對低位發行的新基金也有其自身優勢，如沒有歷史包袱，建倉節奏更自由等。

盡管反彈之后，上證指數于5月24日大幅下跌2.41%，創業板跌大跌近4%，打斷了本輪反彈行情的進程，但也不排除調整成為次新基金新的布局機會。（本報記者 劉慶華）