國內商品期貨市場周四（8月18日）延續弱勢，活躍商品收盤漲多跌少。其中，黑色系商品整體仍舊跌幅居前，焦炭、鐵礦石、焦煤分別收跌4.03%、3.96%和2.52%。不過，當日表現最弱的仍屬棉花。截至下午收盤時，鄭棉主力合約重挫4.84%，領跌商品市場。另外，金屬板塊大多走弱，滬鎳、滬銀均跌超2%，前日受供應炒作拉漲的滬鋅日內亦收跌近4%。相比之下，原油及相關品種整體表現偏強，燃料油、原油和液化氣攜手漲超2%，領漲當日商品市場。

截至18日下午收盤時，追蹤國內商品市場的綜合指數收報189.02點，較前一交易日下跌2.81點，跌幅1.46%。全天商品市場累計凈流入資金1億元，結束此前連續三個交易日資金凈流出的局面。

文華商品指數8月18日日內走勢圖

(資料圖片)

來源：文華行情系統

棉花重挫近5% 工業品延續弱勢

需求擔憂不減國內主要工業品延續了近幾個交易日的弱勢走勢，尤其是黑色系商品連續三個交易日大幅下跌。截至18日收盤，焦炭收跌4.03%，領跌黑色系商品板塊；鐵礦石、焦煤的跌幅也分別在3.96%和2.52%。成材跌幅相對較小，但也均超過了1%。盡管焦煤、焦炭現貨面偏強，但在終端需求表現乏力和成材價格不斷走低的壓力下也難“獨善其身”。在華泰期貨看來，成材盤面價格大跌，使得雙焦出現期現貨價格背離。該機構具體指出，焦企利潤逐步修復，會對雙焦價格形成一定的支撐，但目前終端消費依舊低位運行，焦企多謹慎按需采購，對后市仍有擔憂情緒，后期仍需關注粗鋼壓產的幅度以及終端需求和產業利潤修復情況。

不過，需要注意的是，隨著“金九銀十”傳統旺季臨近，國內鋼材庫存的去化，仍給市場帶來支撐。我的鋼鐵（Mysteel）18日公布的數據顯示，本周全國螺紋社庫和廠庫環比分別下降了41.09萬噸和4.98萬噸，分別為“八連降”和“九連降”。本周表需由減轉增達到311.25萬噸，雖不及近三年同期水平，但環比上周有所好轉。

不過，18日表現最弱的商品仍屬棉花。在夜盤大跌4%之后，鄭棉全天疲弱運行，終盤以4.84%的跌幅領跌市場。盡管外棉在干旱減產和供需缺口預期的推動下，近一個月來連續拉漲，但在逼近120美分/磅關口遭遇阻力，連續回落。這給本身就面臨庫存高企、需求偏弱的鄭棉巨大的壓力。經過18日大跌，鄭棉主力合約基本回吐了本周以來的漲幅。展望后市，中泰期貨分析稱，當前國內棉花市場訂單跟進不足，供應壓力猶存，近期反彈料承壓回落。

其他品種方面，金屬18日多數收跌，滬鎳、滬銀分別收跌2.47%和2.39%，而前日因炒作供應短缺而拉漲的滬鋅也在倫鋅回落拖累下日內跌近4%。

油氣品種反彈 燃料油自低位回升

盡管隔夜國際油價沖高回落，但國內油氣品種18日卻走出集體反彈行情，其中燃料油期貨自低位回升，終盤收漲超3%，SC原油、液化石油氣（LPG）也漲超2%。整體來看，近期原油內盤表現要強于外盤。據美爾雅期貨分析，17日公布的EIA數據整體利好，提振市場心態，美國原油產量下滑、出口創紀錄，需求反復下庫存仍在去化，均對油市形成短期支撐，經過前期大跌后油價也有超跌反彈需求。不過，伊朗石油重回市場的預期仍壓制著油價，且油品需求處于轉弱階段，預計油價近強遠弱格局將延續。

燃料油方面，除了來自成本端原油的提振外，其自身的基本面也有所好轉。在中信期貨看來，近期新加坡高硫380燃料油貼水大幅走強暗示現貨端需求啟動，高硫裂解價差上行的驅動逐步兌現。供應端方面，俄羅斯大量到貨可持續性不足，疊加沙特近期出口至新加坡燃料油為0，均表明供應最過剩的階段已過。而高硫燃料油的額外需求正在兌現，沙特作為產油國大量購買便宜的俄羅斯燃料油發電，此外新加坡高硫燃料油銷量向上低硫燃料油銷量向下，也證實了過高的高低硫價差對高硫燃料油需求的帶動。國信期貨也表示，多國持續高溫，天然氣價格過高導致燃料油需求穩定，沙特等中東國家近期大量采購燃料油保證本國電力供應，不過需要警惕成本支撐松動或帶動燃油走勢偏弱。