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人民銀行13日進行90億元7天期逆回購操作，中標利率為2.00%，與此前持平；鑒于當日有80億元逆回購到期，公開市場實現凈投放10億元。

本周以來，央行逆回購操作規模控制在百億元以內，公開市場也轉向小幅凈投放。資金面維持均衡，銀行間質押式回購利率窄幅波動，7天期利率持穩在2%附近。13日隔夜Shibor跌6.40BP，報1.3260%；7天Shibor漲0.10BP，報1.9980%；14天Shibor跌3.30BP，報2.0120%。

下周即將迎來1500億元中期借貸便利（MLF）到期，業內預計，若受繳稅因素等影響，不排除超量續作的可能性。而MLF利率自2022年8月調整后，已連續7個月“按兵不動”。

值得關注的是，4月以來，已有多地多家中小銀行宣布調降人民幣存款掛牌利率，幅度不一，這也引發了市場對本月LPR是否會調整的熱烈討論。

人民銀行數據顯示，一季度人民幣存款增加15.39萬億元，同比多增4.54萬億元；其中，住戶存款增加9.9萬億元。人民幣貸款增加10.6萬億元，同比多增2.27萬億元。3月份，人民幣存款增加5.71萬億元，同比多增1.22萬億元。

此外，以國有六大行為例，2022年，除了中行凈息差略有上升外，其它五家大行的凈息差均有收窄。其中，農行的凈息差下降22個基點至1.9%。考慮到目前貸款利率已降至低位，銀行凈息差大幅收窄的背后營收也將受累。

結合數據來看，業內認為，當前這一輪中小銀行下調存款利率主要是存款市場供需形勢變化后的銀行自發行為，其核心目標是為了應對凈息差大幅回落、貸款擴張速度放緩的壓力。

對于4月LPR，分析人士預計有望保持不變。光大證券固收分析師張旭表示，當前時點存款利率的變化是存款利率市場化調整機制所帶動的，并不等同于貨幣政策取向出現了變化。與此同時，近期DR007利率一直緊密地圍繞著OMO利率波動，也沒有政策利率降息的“前兆”。

國泰君安證券發布的研報指出，未來LPR調降窗口仍未關閉。存款降息可以有效降低銀行負債端成本，增厚銀行息差，疊加前兩次降準為銀行節約的資金成本，LPR調降空間進一步被打開。

華創證券首席宏觀分析師張瑜則認為，相較于總量貨幣政策，央行中長期流動性的投放更關注結構性貨幣政策。在LPR利率、MLF利率和OMO利率不動的情境下，政策扶持的行業或通過“結構性貨幣政策”迎來定制的“降息”。