股票投資如買馬?

所有投資股票者，包括大、中、小戶，都希望買到最佳的股票，令所投入的資金可以迅速隨股價上升而增值，帶來最高的回報率。

其實買股和買馬的道理相同，要看一匹勝算高的馬是否保持最佳狀態，必須要留意鞍上的騎師和幕后的練馬師。股票質素是否夠高，業務前景是否夠好，我們便要留意有關公司的幕后管理決策階層的作風了。

目前金融市場日趨成熟，邁向國際化層面，業務和市場的競爭也愈來愈激烈，公司管理階層的決策與判斷，往往影響了公司的前途，掌握了未來發展的命脈。

一個愈成熟，競爭愈劇烈的市場中，管理階層的應變極其重要。就拿官地拍賣作例子，一個準繩的投標價格將帶來何等巨大的影響!恰到好處不偏不倚的落標，可令公司穩操勝券，更可為未來的監利收益爭取更大空間。

相反，過高或過低的投價都會令公司蒙受損失，前者削弱來年蓋利增幅或甚至無利可圖，后者眼看著白白將大好發展機會的土地“奉送”給同行的競爭者。

其實，因為高層決策影響公司榮辱的例子數不勝數，比比皆是。

縱然對股票一竅不通的投資者，只要挑選這些信譽好的公司股票，便足以令自己安枕無優，勝券在握矣!

如何衡量股票價值?

從理論上說，股票本身沒有價值，僅僅是持股人對發行公司擁有財產或所有權的一種憑證。它之所以具有交換意義，是因為股票能給持有人帶來股息收入。

投資人在購買一種股票之前，要衡量這種股票有無交換價值。一般應從以下幾個方面來考察:

1.股票的票面價值

股票的票面價值是指股票票面上標明的金額，簡稱股票面值。它的主要功用就是確定每股股票在公司中所占的份額。例如，某公司發行股票的總面值為20萬，而每股的票面價值為20元，那么，每股股票就代表該公司的萬分之一。有些公司發行的股票沒有標明票面價值，但由于這些公司在招股書上已注明了票面價值，因而其功用和有面額股票一樣。

2.股票的賬面價值

它可以大體上反映每股普通股所代表的公司資產的多少。股票的賬面價值可以用下面的公式計算出來:

3.股票的價格

它也稱市值，是證券市場上買賣股票的價錢。在一般情況下，股票價格的高低取決于預期股息和銀行利息率的高低。股息率高于存款利息率，股票價格就會上漲:反之，股票價格就會下跌。因此，股票價格可用如下公式來計算:

比如說，面值100元的股票，每年可得到10元的股息，而當時銀行年利息率為5厘即5%，那么，股票的價格即為

10/5%=200

這樣，股票持有者在賣出股票之后，如果把資金存入銀行，亦可取得與股息相等的利息。這樣計算股票價格的理由就在于:把錢存入銀行基本上沒有風險，而投資股票則要冒較大的風險。如果人們投資股票所得到的利潤還不如把錢存入銀行所得到的利潤，人們就不會去購買股票;反之，人們也不會賣掉股票，把所得到的資金存入銀行。

一般來說，股票的價格總是圍繞其票面價值上下波動。但是，由于影響股票價格的因素極其復雜，股票的價格就越來越脫離其票面價值。有些股票價格與其票面價值相差幾倍，甚至數十倍。

造成股價背離其票面價值的直接原因是供求關系。賣者多于買者，股價就會下跌;買者多于賣者，股價就會上升。當然，這只是表面現象。在供求關系背后，還有極為復雜的因素。歸結起來，這些因素可以分為兩大類即內部因素和外部因素。內部因素主要是指股票發行公司的經營狀況、發展前景等。外部因素主要有政治因素、經濟因素、心理因素等，一些股市大戶的炒作也可能引起股價的變化。

因此，投資人在考察股票的價格時，不僅要注意股票的票面值、賬面價值和當時的市場價格，而且還要考慮股票價格的各種因素。