什么是綠鞋機(jī)制？

“綠鞋機(jī)制”也叫綠鞋期權(quán)，是超額配售選擇權(quán)制度的俗稱。“綠鞋”一詞由美國名為波士頓綠鞋制造公司1963年首次公開發(fā)行股票時率先使用而得名。

超額配售權(quán)是向承銷團(tuán)的成員提供以發(fā)行價格向發(fā)行者購買額外股份的選擇權(quán)。

綠鞋機(jī)制適用于多少天？

它的功能主要有：承銷商在股票上市之日起30天內(nèi)，可以擇機(jī)按同一發(fā)行價格比預(yù)定規(guī)模多發(fā)15%(一般不超過15%)的股份。綠鞋機(jī)制的引入可以起到穩(wěn)定新股股價的作用。因此，今后對于可用綠鞋機(jī)制的新股，上市之日起30天內(nèi)，其快速上漲或下跌的現(xiàn)象將有所抑制，其上市之初的價格波動會有所收斂。

規(guī)范綠鞋機(jī)制的建設(shè)性意見

針對綠鞋機(jī)制出現(xiàn)的弊端，要規(guī)范股票發(fā)行制度，維護(hù)市場的有效秩序及各方的利益，可從如下幾方面進(jìn)行規(guī)格與規(guī)范。

1、重構(gòu)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)，改變目前其“一股獨(dú)大”的現(xiàn)象，建立合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)，從而消除不合理的結(jié)構(gòu)帶來的種種弊端，促使其內(nèi)部治理機(jī)制趨于健全與完善。

2、增強(qiáng)主承銷商的責(zé)任與風(fēng)險(xiǎn)意識，在進(jìn)行承銷時，主承銷商要提高其對上市公司綜合實(shí)力、證券未來運(yùn)行狀況及趨勢的判斷能力，并致力于改善其經(jīng)營管理機(jī)制的改善。

3、增強(qiáng)市場透明度，發(fā)行人和主承銷商應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格遵守信息披露義務(wù)，在實(shí)施綠鞋機(jī)制過程前后，及時準(zhǔn)確的向證監(jiān)會報(bào)告，及時準(zhǔn)確的向市場公告，接受市場監(jiān)督。

4、市場監(jiān)管機(jī)構(gòu)要加大監(jiān)管力度，嚴(yán)厲打擊上市公司、主承銷商、機(jī)構(gòu)投資者等關(guān)聯(lián)方的暗箱操作甚至違法操作，把普通投資者利益放在第一位，重建與鞏固市場信用。

綠鞋機(jī)制能保證新股不破發(fā)嗎？

不是，綠鞋機(jī)制是保護(hù)股票在一個月內(nèi)盡量不要破發(fā)，但是也有破發(fā)的可能。綠鞋機(jī)制是指股價自上市后的30個自然日內(nèi)，如果有破發(fā)的情況，那么發(fā)行承銷商就需要用募集的資金買入上市公司的股票;而如果說股價大漲，則發(fā)行承銷商就要求上市公司增發(fā)15%的股份。

在過往上市的股票中，有的公司在綠鞋機(jī)制時間內(nèi)就破發(fā)，也有一些公司綠鞋機(jī)制過后才破發(fā)，因此還要結(jié)合公司發(fā)行時的市盈率以及市場的認(rèn)可程度判斷。

以前，有農(nóng)業(yè)銀行、郵儲銀行、工商銀行等均實(shí)施過綠鞋機(jī)制，從上市的個股中可看到，一些股票可能為上漲，但上漲一段時間后，股價均有不同程度的回調(diào);而一些股票也可能一直在發(fā)行價區(qū)間震蕩，因此綠鞋機(jī)制投機(jī)的概率小。