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1月15日,財通基金權益專戶投資部負責人李琛在2026年度策略會上發表主題演講《他山之石 可以攻玉:定增向“泛折扣”資產的進階》。
他指出,應打破傳統邊界,將定向增發與詢價轉讓視為同一類“泛折扣”資產進行整體配置。兩類資產在折扣區間、鎖定期及收益特征上高度相似,且當前市場供給已回升至新政以來平均水平,為投資者提供了更豐富的項目選擇與折扣對價機會。
李琛透露,2025年A股詢價轉讓市場呈現爆發式增長,發行數量同比增長168%,規模增長超過400%,首次出現折扣率低于定增的情況。李琛認為,詢價轉讓在資產屬性、預期收益等方面與定增接近,已成為“泛折扣”資產中不可忽視的重要組成部分,正吸引更多機構資金關注。
最后,李琛在分享中表示,2025年定增預案供給已超過260家,較2024年翻倍,同時過會及批文數量達218家,為2026年的發行供給奠定基礎。李琛指出,結合審批儲備與市場需求結構性變化,對明年定增供給持樂觀態度,并提示可關注國企、理財子、險資等主體參與動態變化。
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