卓創資訊玉米市場分析師張文萍

【導語】2025年11月份開始，華北地區玉米價格進入窄幅盤整階段，基層農戶售糧量有限，下游按需采購，供需博弈，玉米價格漲跌空間均有限。隨著春節臨近，基層農戶售糧積極將逐步提升，下游備貨需求有限，供需格局或相對寬松，預計春節前華北地區玉米價格或窄幅下跌。

2025年11月份開始，華北地區玉米價格進入窄幅盤整階段，玉米主流價格先漲后跌，均價在2206.43-2228.57元/噸之間調整。基層農戶售糧量有限，下游按需采購，供需博弈，玉米價格漲跌空間均有限。

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基層農戶陸續緩慢售糧　春節前賣壓或小于往年同期

截至2026年1月9日，2025/2026年度華北地區基層農戶售糧進度整體先快后慢，因玉米集中收割期遇持續陰雨天氣，收割期基層農戶整體售糧積極性較高，2025年11月初華北多數地區基層農戶玉米售糧進度快于上一年度同期。但隨著玉米收割結束及玉米價格上漲，基層農戶售糧積極性減弱，售糧進度放緩。截至2026年1月8日，華北地區平均售糧進度為39%，較上一年度同期慢5個百分點。2025年11月-12月基層農戶售糧量有限，玉米新增供應有限，玉米價格供應略偏緊，為玉米價格提供支撐。

據卓創資訊電話調研了解，2026年元旦過后，華北部分地區基層農戶售糧積極性略有提升，市場糧源供應緩慢增加，但部分地區玉米水分仍在16%以上，水份處于16%以下的玉米占比仍偏少。因整體優質干糧供應仍有限，或在一定程度上限制貿易環節庫存提升的速度。截至2026年1月9日，距春節還有近一個半月左右的時間，因部分基層農戶春節前仍有售糧需求，預計華北地區春節前或仍有售糧小高峰，但整體售糧量或低于往年同期。

下游按需采購　春節前或仍存補庫需求

飼用方面，因華北多數地區糧質下降，且2025年11月份干糧貨源緊缺，華北地區飼用玉米多依賴東北玉米，因東北玉米外發量較大，東北玉米外發速度欠佳，同時玉米機價格逐步上漲，飼料企業多積極提升庫存，2025年11月份開始，玉米庫存緩慢增加。截至2025年12月底，華北地區飼料企業平均庫存天數在35.63天，較10月底增加12.31天。春節前，多數企業仍有提升玉米庫存的需求，但鑒于目前企業對當前價格接受度一般，因此節前備貨量或有限。

深加工方面，新糧上市后，華北地區潮糧供應相對充足，且優質干糧玉米供應明顯少于往年同期，2025年新季玉米上市后，華北當地玉米以流向玉米深加工企業為主，因干糧供應有限，華北地區深加工企業庫存緩慢提升。但因理論加工盈利水平處于近3年的同期最低水平，企業對高價接受度有限。春節前，部分企業仍有提升庫存的需求，但備貨需求或亦相對有限。

春節前玉米有效供應或略增　玉米價格或窄幅偏弱

據卓創資訊電話調研了解，2026年元旦過后，華北地區基層農戶售糧積極性緩慢提升，多數地區基層玉米上量緩慢增加；貿易商多適量采購，整體建庫積極性一般，同時下游需求提升空間或相對有限。綜合來看，隨著農戶售糧量增加，華北地區玉米價格利好支撐減弱，玉米價格或承壓下跌，但鑒于基層農戶對低價接受度有限，玉米價格下跌幅度或有限，預計春節前華北部分地區玉米價格或下跌20-40元/噸，均價或跌至2200元/噸左右。