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2026年以來，A股市場高位震蕩、結構化行情顯著，力爭兼顧穩健底色與收益彈性的“固收+”類產品，或成為投資者優化資產配置的重要選擇。在此背景下，銀華基金旗下“固收+”新品——銀華啟元債券(A：026456；C：026457)正在發行中，力爭為投資者一站式把握股債兩市機會提供了優質配置工具。

相比于單純投資權益和固收市場的基金，“固收+”基金天然具備資產配置屬性，在長期震蕩行情中，展現出良好的收益風險性價比。Wind數據顯示，截至2月27日，近五年萬得混合債券型二級基金指數上漲16.16%，同期滬深300指數下跌11.73%。拉長時間周期看，截至2月27日，萬得混合債券型二級基金指數自基日(2003.12.31)以來上漲426.05%，年化波動率僅為5.15%，同期滬深300指數上漲290.25%，年化波動率為24.87%。歷史長期數據顯示，以二級債基為代表的“固收+”產品，或具備良好的長期關注價值。

正在發行的銀華啟元債券是一只典型的二級債基，即債券投資比例不低于基金資產的80%，力爭夯實底倉收益；同時以不高于20%的基金資產投資權益類資產、可轉換債券等資產，力爭增厚組合收益彈性。在具體投資中，擬任基金經理馮帆表示，將采用“組合管理+定量手段”的雙重策略，注重大類資產配置與擇時，實現精細化、專業化的細分資產管理。(信息來源：基金招募說明書；根據基金分類規則，二級債基的債券資產占基金資產比例通常不低于80%，股票等權益類資產投資比例通常不超過20%)

作為擁有12年證券從業經驗、超5年投資管理經驗的基金經理，馮帆已形成成熟完善的投研體系，其管理的基金長期業績亮眼，收益表現位居同類基金前列。根據基金2025年四季報及銀河證券數據，截至2025年12月31日，馮帆管理的銀華增強收益債券(A類)過去三年凈值增長率為18.82%，同期業績比較基準分別為13.49%，位居同類普通債券型基金(二級)(A類)第58/356。

對于希望在穩健底色之上爭取適度增厚收益的投資者而言，或可結合自身風險承受能力與長期投資規劃，關注正在發行中的銀華啟元債券(A：026456；C：026457)。

風險提示：

萬得混合型債券型二級基金指數/滬深300指數2021年-2025年漲幅分別為7.82%/-5.20%、-5.07%/-21.63%、0.57%/-11.38%、4.90%/14.68%、5.59%/17.66%。

馮帆，碩士學位。曾就職于華夏未來資本管理有限公司，2015年8月加入銀華基金，歷任投資管理三部宏觀利率研究員、基金經理助理，現任養老金及多資產投資管理部基金經理/投資經理(年金、養老金)/投資經理助理(社保、基本養老)。自2020年12月29日起擔任銀華增強收益債券型證券投資基金基金經理,自2025年2月12日起兼任銀華泰利靈活配置混合型證券投資基金、銀華鈺祥債券型證券投資基金、銀華穩利靈活配置混合型證券投資基金、銀華匯益一年持有期混合型證券投資基金基金經理。銀華增強收益A2021年-2025年，自基金合同生效起至最新季度末收益率分別為6.86%、-6.03%、1.33%、6.65%、9.95%、146.41%，同期業績比較基準收益率分別為5.69%、3.37%、4.67%、8.32%、0.10%、92.19%。銀華增強收益C自基金合同生效起至最新季度末收益率為8.02%，同期業績比較基準收益率為0.91%。銀華增強收益D自基金合同生效起至最新季度末收益率為7.36%，同期業績比較基準收益率為0.57%。銀華鈺祥A自基金合同生效起至最新季度末收益率為4.03%，同期業績比較基準收益率為5.92%。銀華鈺祥C自基金合同生效起至最新季度末收益率為3.53%，同期業績比較基準收益率為5.92%。銀華鈺祥E自基金合同生效起至最新季度末收益率為2.04%，同期業績比較基準收益率為1.45%。數據來源：基金2025年四季報，2025.12.31。

市場有風險，投資需謹慎。基金的過往業績并不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成基金業績表現的保證。基金凈值會因為證券市場波動等因素產生波動，投資者需根據自身的風險承受能力、投資期限和投資目標，謹慎選擇合適的產品并詳細閱讀產品的法律文件，基金的具體風險請查閱招募說明書的“風險揭示”章節的相關內容。基金投資策路、投資范圍、基金經理等信息，可前往銀華基金官網的信息披露板塊了解。本產品由銀華基金發行與管理，代銷機構不承擔產品的投資、兌付和風險管理責任。本基金若投資港股通標的股票，除了需要承擔與境內證券投資基金類似的市場波動風險等一般投資風險之外，還將面臨港股通機制下因投資環境、投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險。本基金可根據投資策略需要或不同配置地市場環境的變化，選擇將部分基金資產投資于港股通標的股票或選擇不將基金資產投資于港股通標的股票，基金資產并非必然投資港股通標的股票。