孵化基金是什么意思?

孵化基金是風(fēng)險(xiǎn)投資的一種形式，準(zhǔn)確來說，主要針對(duì)的是有發(fā)展前景和潛力卻沒有資金支持的項(xiàng)目，因此迫切需要這種創(chuàng)業(yè)天使孵化基金的支持。孵化基金針對(duì)的是風(fēng)險(xiǎn)大的項(xiàng)目，因此對(duì)投資人的判斷和管理能力要求也比較高。

孵化基金和天使投資基金一樣，在股權(quán)，屬于融資范疇，創(chuàng)業(yè)公司通過轉(zhuǎn)讓公司部分股權(quán)獲得外部融資。相關(guān)基金評(píng)價(jià)點(diǎn)擊鏈接查看。

一、孵化基金的投資方法和策略

1.無差別孵化投資：無差別投資每個(gè)孵化器的所有項(xiàng)目，目的是幫助所有項(xiàng)目完善產(chǎn)品，獲取天使用戶。這種孵化投資的特點(diǎn)是孵化項(xiàng)目全覆蓋，金額小，份額低。

2.孵化項(xiàng)目后續(xù)投資：在各階段已完成孵化周期的項(xiàng)目中，選擇部分優(yōu)秀項(xiàng)目進(jìn)行后續(xù)投資，目的是進(jìn)一步打磨和完善產(chǎn)品。這種孵化投資的特點(diǎn)是孵化基金投資有重點(diǎn)，所以投資金額比較大，占股比例略高。

3.最后一個(gè)直投項(xiàng)目：其他非在孵項(xiàng)目的直投，針對(duì)已完成且與在孵項(xiàng)目相對(duì)匹配的產(chǎn)品，每年直投次數(shù)最少，但直投金額占很大份額。

二、孵化基金的退出策略

孵化項(xiàng)目的退出時(shí)間包括天使輪、A輪、B輪這三個(gè)節(jié)點(diǎn)。從退出的概率來看，退出時(shí)間點(diǎn)概率越小，退出溢價(jià)越高。

對(duì)于每個(gè)孵化項(xiàng)目來說，后期成功退出的整體概率達(dá)到50%，就很高了。在這種情況下，在其中，天使輪的退出將占總數(shù)的一半，而A輪的退出占不到20%，B輪的退出占不到10%。

三、孵化基金的財(cái)務(wù)回報(bào)

一般VC基金的投資回報(bào)率至少30%。但是孵化基金的IRR很難預(yù)測(cè)，一般的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)報(bào)表只能給我們一個(gè)量級(jí)的概念。主要原因是：

孵化基金每個(gè)項(xiàng)目投資金額小，份額低。

孵化項(xiàng)目退出比例波動(dòng)較大。

孵化基金受整個(gè)行業(yè)和時(shí)間窗口影響較大。

如果孵化基金的IRR沒有一般VC高，波動(dòng)大，那為什么要做孵化基金呢?這是因?yàn)椋趸?span id="br5h5z3" class="keyword">基金可以為其他基金輸送案源。

最后，孵化基金的投資收益也是一種來源。眾所周知，孵化器一般很難達(dá)到收支平衡。在孵化和投資團(tuán)隊(duì)整合的前提下，孵化基金還需要把管理費(fèi)轉(zhuǎn)給孵化器運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)，這樣才有可能拉平孵化器的財(cái)務(wù)賬本。據(jù)此，孵化器最好的情況就是盈虧平衡，所以整體來說，唯一的利潤(rùn)來源就是投資基金的投資回報(bào)。