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人民銀行1日發布公告稱，為維護銀行體系流動性合理充裕，今日開展20億元7天期逆回購操作，中標利率為2.00%與此前持平；鑒于當日有20億元逆回購到期，公開市場實現零投放零回籠。

作為跨月后的第一個交易日，與以往月份略有不同的是，早盤隔夜資金利率并未出現明顯回落，而是繼續小幅上漲，“直逼”大幅回落后的7天及14天期資金利率。具體來看，當日上海銀行間同業拆放利率（Shibor）隔夜品種漲6.20BP，報1.4630%；7天品種跌28.30BP，報1.4970%；14天品種跌20.20BP，報1.4700%。

其實自8月中下旬以來，資金利率已出現一定抬升，也給市場流動性預期帶來了一定擾動，9月資金利率究竟是在“跨月擾動”后季節性回落，還是會受“回歸中樞”趨勢影響繼續抬升？

中信證券固定收益部認為，9月銀行間流動性或將維持相對寬松態勢，近期央行操作數量減少和跨月因素導致的資金利率上行或僅是短期波動，在實體融資明顯修復之前，短期內資金利率仍將處于相對低位。

在實體融資情況方面，8月的金融數據將于中秋節后發布，結合月末大幅走高的票據利率以及政策的大力支持，市場普遍預期當月銀行貸款投放情況良好，金融數據將有回暖。

例如，天風證券固收首席分析師孫彬彬提到，8月企業貸款將有改善、居民貸款仍難言樂觀，當月新增貸款或在1.7萬億元；新增社融約2.46萬億元，M2增速為12.3%。

不過資金利率低位徘徊與繼續下行也仍有一定差異。有業內人士提醒到，考慮到降息后DR007中樞與7天逆回購利率利差可能收斂，信貸投放的好轉也可緩解銀行間資金淤積問題，預計9月份資金利率也很難再次下行。

再從更長期限看，近期各類穩增長政策持續發力，且8月末公布的PMI數據也表明內需逐步顯露恢復跡象，中信證券固定收益部認為，中長期內資金利率或將隨著寬信用進程而逐步回升，向政策利率中樞靠攏。

截至發稿，銀行間質押式回購市場上，DR001、R001加權平均利率分別報1.4764%、1.6560%，較前一交易日上行4.47BP、2.44BP；DR007、R007分別報1.4309%、1.6330%，較前一交易日下行29.14BP、6.02BP；隔夜與7天期資金利率出現倒掛。