債市周一（10日）期現券同步走強，國債期貨全線大幅收漲，現券收益率普遍下行1-2BPs，長債表現整體持穩，中短券強勢更明顯；節后央行大幅凈回籠影響暫不大，資金供給充足，隔夜在1.1%附近盤整。

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業內觀點稱，國慶長假后市場避險意愿稍有回升，疊加節后資金寬松，共同支撐市場情緒向好。不過趨勢性行情仍需關注后續會議帶來的最新政策導向。

【行情跟蹤】

國債期貨全線收漲，10年期主力合約T2212漲0.29%，成交6.47萬手，5年期主力合約漲0.21%，2年期主力合約漲0.13%。歷史數據顯示，隨著8月中旬沖頂以來，國慶長假前的國債期貨迎來持續回探。以10年期國債期貨主力合約來看，自8月16日沖至近年來新高102.155后開啟下探行情，其中9月份持續走低，至9月底從高點一波大幅下跌超過1.3%。

銀行間現券市場同步走強，主要利率債收益率普遍下行，中短券表現更好，10年期國開活躍券220215收益率下行0.3BPs至2.9%，10年期國債活躍券220017收益率下行0.5BPs，報2.72%，5年期國開活躍券220208收益率下行2.75BPs至2.58%，5年期國債活躍券220016收益率下行2.25BPs，報2.54%。

中證轉債指數收盤跌0.5%，成交額357.26億元。個券方面，小康轉債跌超11%，伊力轉債跌近9%，江豐轉債跌超8%，朗新轉債和三花轉債均跌超7%，銀輪轉債跌逾6%；勝藍轉債漲20%，橫河轉債漲超12%，泰林轉債漲超7%，華統轉債漲逾6%。

一級市場方面，農發行兩期固息增發債中標收益率均低于中債估值。據交易員透露，農發行3年、5年期固息增發債中標收益率分別為2.291%、2.609%，全場倍數分別為3.24、3.1，邊際倍數分別為2.13、1.56。

【海外債市】

歐元區市場方面，英國長期國債盤初延續跌勢，30年期國債收益率漲12BPs至4.52%。當地時間10日，英國央行宣布將推出新的措施穩定當地金融市場，預計當天將購買高達100億英鎊（約合800億元人民幣）的政府債券。

此前，由于英國政府推出的“迷你預算”引發了金融市場的劇烈震蕩，英鎊對美元匯率一度跌至近期新低，養老金市場接近崩潰。為此，英國央行緊急干預，決定購買政府債券釋放流動性以消除金融風險。預計此次購債計劃將于10月14日結束。

亞洲市場方面，日本東京證券交易所因體育節今日休市一日。日元交易員在等待定于本周四公布的美國關鍵CPI數據。上月的CPI數據推低了日元，因為它強化了人們對美聯儲將繼續大舉加息的押注。

【資金面】

公開市場方面，央行公告稱，為維護銀行體系流動性合理充裕，10月10日以利率招標方式開展了20億元7天期逆回購操作，中標利率2.0%。數據顯示，今日930億元逆回購到期，因此單日凈回籠910億元。

資金面方面，周一銀行間市場資金供給十分充裕，主要成交品種隔夜在1.1%附近低位盤整，央行公開市場節后大額凈回籠影響暫不明顯。長期資金方面，全國和主要股份制銀行一年期同業存單伴有發行量的利率報價集中在1.99%，較節前水平變化也不大。?

數據顯示，Shibor短端品種多數下行。隔夜品種下行6.8BPs，報1.11%；7天期下行11.9BPs，報1.4970%；14天期上行2.9BPs，報1.4380%；1個月期下行1.1BPs，報1.6440%。

【機構觀點】

中金固收：近期中國債市雖然在心理和情緒層面受到海外市場擾動，但決定國內債券利率走勢的本質因素仍是實體信心不足下國內需求和核心通脹偏弱，需要貨幣政策予以支持。如果后續貨幣政策繼續引導存款利率和貸款利率下降，那么作為機會成本的債券收益率下行趨勢或應也尚未結束。

中信證券：不考慮資金到期的情況下四季度流動性缺口較小，在財政性存款有望負增長的背景下，預計流動性環境將相對寬松。但由于MLF大量到期，不排除降準置換MLF的可能性。由于當下資金利率中樞較政策利率仍有一定空間，預計四季度資金利率可能在央行貨幣政策工具的縮量操作下繼續向政策利率收斂。

九州證券：隨著節前政策“全面重啟地產”，四季度中國經濟將從三季度的“見底企穩”，進入年末的“沖刺增長”階段。2022年債市是“前好后壞”強震蕩市，9月債市調整只是序曲，四季度債市收益率大概率維持震蕩上行趨勢，十年國債國債收益率大概率破2.9%。