陜鼓動(dòng)力在分紅方面拿出了10年前的魄力。4月19日晚發(fā)布的2022年利潤分配預(yù)案顯示，該公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利3.50元（含稅），不過此舉并沒有贏得二級(jí)市場的認(rèn)可，公司股價(jià)20日以上漲1.07%開盤，隨即進(jìn)入了跳水行情，最終以下跌4.76%收盤。

新華財(cái)經(jīng)注意到，陜鼓動(dòng)力同時(shí)公布的2022年年報(bào)顯示，公司營業(yè)收入僅同比增長3.91%，增速創(chuàng)下了近6年來的新低；歸母凈利潤同比增長12.96%，增速創(chuàng)下了近5年來的新低。

新華財(cái)經(jīng)就相關(guān)問題聯(lián)系陜鼓動(dòng)力，截至發(fā)稿尚未收到回復(fù)。

(資料圖)

去年下半年隱憂已現(xiàn)

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，陜鼓動(dòng)力從去年第三季度就開始出現(xiàn)環(huán)比下滑。去年第三季度，陜鼓動(dòng)力營收、歸母凈利潤和扣非凈利潤分別環(huán)比下降13.61%、18.08%和9.22%；第四季度繼續(xù)環(huán)比下降9.74%、35.55%和45.68%。

與年報(bào)一同公告的還有陜鼓動(dòng)力在信用減值及資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的大額計(jì)提，2022年公司各項(xiàng)信用減值及資產(chǎn)減值準(zhǔn)備發(fā)生額共計(jì)約2.21億元，其中對5年以上賬齡的3.49億元應(yīng)收賬款進(jìn)行了100%計(jì)提。截至2022年底，公司仍有12.17億元的應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備。

公開資料顯示，陜鼓動(dòng)力屬于通用設(shè)備板塊，致力于為能源、石油、化工、冶金等產(chǎn)業(yè)提供分布式能源系統(tǒng)解決方案，構(gòu)建了以分布式能源系統(tǒng)解決方案為圓心的“1+7”業(yè)務(wù)模式，形成了“能量轉(zhuǎn)換設(shè)備制造、工業(yè)服務(wù)、基礎(chǔ)能源設(shè)施運(yùn)營”三大業(yè)務(wù)板塊。

根據(jù)去年年報(bào)中的主營業(yè)務(wù)構(gòu)成，按照行業(yè)分類，冶金行業(yè)、石化行業(yè)、能源行業(yè)的營收占公司總營收比例分別為68.54%、18.26%和3.05%，按照產(chǎn)品分類，能量轉(zhuǎn)換設(shè)備、工業(yè)服務(wù)、能源基礎(chǔ)設(shè)施運(yùn)營的營收占比分別為40.89%、30.83%和27.75%。

營收增速大幅放緩

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，從2017年到2022年，陜鼓動(dòng)力營收同比增速分別為9.72%、27.31%、44.95%、10.42%、28.47%、3.91%，歸母凈利潤同比增速分別為0.63%、45.30%、72.18%、13.55%、25.17%、12.96%。

浙商證券研報(bào)表示，陜鼓動(dòng)力歷史上公司營收、業(yè)績有較明顯的周期性，從2016年到2019年，公司營業(yè)收入、歸母凈利潤同比增速不斷升高，在2019年到達(dá)45%和72%的峰值后，從2020年至2022年呈震蕩下行趨勢。

公開資料顯示，陜鼓動(dòng)力發(fā)展過程中曾進(jìn)行過兩次戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，第一次是2003年從單一透平機(jī)械轉(zhuǎn)型為系統(tǒng)解決方案服務(wù)商，第二次是2016年聚焦分布式能源系統(tǒng)解決方案。如今，陜鼓動(dòng)力已形成能量轉(zhuǎn)換設(shè)備制造、工業(yè)服務(wù)、基礎(chǔ)能源設(shè)施運(yùn)營三大業(yè)務(wù)板塊，下游應(yīng)用領(lǐng)域主要涉及化工、冶金產(chǎn)業(yè)，兩者合計(jì)營收占比約86.8%。

此外，陜鼓動(dòng)力通過壓縮空氣儲(chǔ)能技術(shù)涉足新能源儲(chǔ)能，通過子公司秦風(fēng)氣體切入工業(yè)氣體行業(yè)，可生產(chǎn)管道氣體、液態(tài)氣體與瓶裝氣體。不過，我國目前已運(yùn)營的壓縮空氣儲(chǔ)能項(xiàng)目單體規(guī)模普遍較小，且分布零散。據(jù)頭豹研究院統(tǒng)計(jì)，截至到2022年10月的代建、規(guī)劃的壓縮空氣儲(chǔ)能項(xiàng)目合計(jì)7435MW，與已投運(yùn)的項(xiàng)目相比，處于建設(shè)或規(guī)劃狀態(tài)的項(xiàng)目裝機(jī)規(guī)模超過100MW，備電時(shí)長為4到8小時(shí)。

在上述浙商證券的研報(bào)中，也對陜鼓動(dòng)力的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了三點(diǎn)提示，一是下游行業(yè)相對集中風(fēng)險(xiǎn)，公司主營業(yè)務(wù)集中在冶金、化工行業(yè)，進(jìn)入新市場領(lǐng)域需要長時(shí)間的積累。如果宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)較大，國家節(jié)能減排政策放緩，冶金、化工行業(yè)景氣度下降，會(huì)對公司收入與盈利造成不利影響。

二是工業(yè)氣體擴(kuò)產(chǎn)放緩的風(fēng)險(xiǎn)，公司工業(yè)氣體貢獻(xiàn)利潤持續(xù)增長，若公司因不可控因素放緩?fù)顿Y，可能會(huì)降低氣體業(yè)務(wù)收入增速，進(jìn)而影響公司業(yè)績。

三是壓縮空氣儲(chǔ)能設(shè)備招標(biāo)低于預(yù)期，壓縮空氣儲(chǔ)能項(xiàng)目投入成本與效率受產(chǎn)業(yè)發(fā)展影響，若成本降低以及效率提升不及預(yù)期，將對項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)性造成不利影響。