?新西蘭ASB銀行：財政預算增加新西蘭聯儲加息50個基點的風險

?花旗：預計澳儲行下次加息的窗口期將后移至8月

?澳新銀行：澳儲行暫停加息的前景仍是不確定的

【資料圖】

?道明證券：澳儲行或增加國債出售量以減少對現金利率的依賴

?巴登符騰堡州銀行：債券市場似乎進入相對平靜的階段

【機構分析】

?新西蘭ASB銀行高級經濟學家Mark Smith說，新西蘭的財政預算顯示，預計政府支出占GDP的比例將下降，但財政刺激政策將在2023年至2024年間達到GDP的近2%。近年來新西蘭政府支出大幅增加，已經很難證明自己在財政審慎方面起模范作用。財政政策沒有對新西蘭官方現金利率在不久的將來升至更高水平構成障礙，反而增加了5月加息50個基點的風險。

?澳大利亞4月就業報告出人意料地表現不佳，失業率從3月的3.5%上升至3.7%。花旗經濟學家Faraz Syed表示，雖然一個月不能代表趨勢的形成，但它確實給了澳儲行在6月和7月暫停加息的選擇。不過圍繞工資和通脹的鷹派風險依然存在。因此，花旗仍預計澳儲行將再次加息25個基點，但加息時間將從6月推遲到8月。

?澳新銀行經濟學家Adelaide Timbrell說，考慮到澳大利亞的失業率上升，以及第一季度工資增長沒有加速，澳儲行在6月維持隔夜現金利率不變方面有一定的回旋余地。然而，失業率仍然足夠低，工資增長足夠快，生產率增長和勞動力市場仍然是澳儲行的擔憂。澳新銀行仍預測該央行現金利率可能在8月升至4.1%，風險傾向于更早或更多的加息。

?道明證券稱，澳儲行可能會轉向量化緊縮政策，這意味著其對現金利率的依賴將減少。到2028年初，澳儲行將需要每周出售略高于10億澳元的政府債券，以將其在疫情期間購買的債券持有量降至零。因此，與隔夜指數掉期相比，澳大利亞國債應該會貶值。短期內，澳儲行積極的量化緊縮政策預計將更多地影響債券，而不是融資。

?巴登符騰堡州銀行高級固定收益分析師Elmar Voelker在一份報告中表示，最近幾天，大西洋兩岸主要政府債券市場的交易區間趨于收窄?！斑^去數周，債券市場有時波動極其劇烈，但目前債券市場似乎正進入一個相對平靜的階段，至少表面上看是如此?！彼f，這可能被解讀為對宏觀方面疲弱數據的反應，但最近債券市場的發展也可能被解讀為，在美國兩黨因提高債務上限之爭而即將進入政治攤牌的時刻，市場呈現出一種緊張的平靜狀態。