8月5日，貝殼研究院發布《2022年中國主要城市住房空置率調查報告》（以下簡稱《報告》）。28個大中城市平均住房空置率為12%，處于相對較高區間。

貝殼研究院將3個月以上無人居住的住房（期房及開發商建成待售的現房除外）定義為空置房，將樣本小區的空置戶數、小區總戶數分別加總，空置戶數/總戶數即為城市住房空置率。

住房空置率反映房地產市場發展的潛力。通常來說，空置率在5%—10%之間被認為是合理的，低于此區間則認為空置率過低，表明住房需求旺盛，潛在需求較高。高于10%則認為空置率過高，表明住房供給過剩，存在庫存積壓風險。

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《報告》顯示，住房空置率隨城市能級依次遞增，一線城市平均為7%，二線城市平均為12%，三線城市為16%。其中僅有9個城市空置率處于合理區間之內，大部分城市處于10%-15%之間，6個城市高于15%。

報告指出，從宏觀層面看，購房門檻、老齡化程度、租金回報等均會影響住房空置率變化。

比如，房價越高、按揭貸款比例越高的城市，擁有多套住房的成本越高，進而住房空置成本越高；當老齡化達到一定程度，住房需求會下降，住房空置率會上升。此外，持有空置住房的機會成本，即租金回報的高低也是決定空置率的核心因素，根據貝殼研究院數據，租金與住房空置率呈顯著負相關關系。

在微觀層面，報告顯示，樓齡和物業類型是影響小區空置率的兩大因素。

就房屋本身的屬性來看，住房空置率隨著小區樓齡的增長逐漸變低。五年以內樓齡的小區，空置率隨樓齡的增長從30%依次遞減至12%；15年以上樓齡的小區空置率沒有明顯差異。大部分老舊小區通常都位于市中心，交通配套比較便利，住房需求比較旺盛；較早建成的城市中心區域，也是優勢教育資源的聚集區。這些因素都促進了空置率下降。

從物業類型看，同一個城市不同類型小區的空置率有明顯差異，住房空置率由低到高依次為住宅、公寓、別墅，其中住宅類小區的整體空置率較別墅小區低5%。

貝殼研究院認為，一定程度的住房空置率是合理且有必要的。中國整體城鎮化進程依然較快，仍有較多的人口向城市聚集，特別是產業發展較快的熱點城市。一定程度的空置率，有助于平穩接納人口涌入，避免了住房供應緊張導致房價、房租過快上漲。

但過高的空置率也存在風險，高空置率等同于大量潛在供應。當房價下跌預期較強時，大量空置房屋進入存量房市場會導致短期供給激增，加劇供求失衡而放大房價下跌風險。今年二季度部分城市放松限售，二手房新增掛牌房源激增，一定程度上也是空置住房過多的體現。