“十五五”規(guī)劃下，醫(yī)藥領域的國家隊企業(yè)備受資本市場關注。天士力（600535）2025年加入華潤體系后成為華潤三九（000999）“一體兩翼”戰(zhàn)略中的“一翼”，首年融合業(yè)績超出市場預期。公司近日發(fā)布2025年全年業(yè)績預告稱，預計實現(xiàn)歸母凈利潤11.05億元，同比增加15.68%。

融入華潤體系推動提質增效

業(yè)績預告顯示，公司預計2025年實現(xiàn)營業(yè)總收入82.36億元；歸屬于上市公司股東的凈利潤11.05億元，同比增加15.68%。

(資料圖)

據(jù)悉，天士力作為華潤三九“一體兩翼”戰(zhàn)略中的“一翼”，核心定位為“創(chuàng)新驅動”。天士力正全面推進與華潤三九的首年融合工作，從“價值重塑”、“業(yè)務重塑”、“組織重塑”和“精神重塑”四個維度系統(tǒng)化升級管理體系，實現(xiàn)強強聯(lián)合的戰(zhàn)略協(xié)同。

公司在融入華潤體系的同時，進行組織和運營管理等各個方面的優(yōu)化，逐步提升公司經(jīng)營資產(chǎn)的質量。申萬宏源證券（000562）的研報指出，期待華潤三九將借助其在管理、渠道、產(chǎn)業(yè)方面的資源，為公司進一步賦能，促進協(xié)同效應，提升天士力的競爭優(yōu)勢。在運營管理方面，公司積極落實華潤管理理念，加強財務、人力資源、EHSQ 及大監(jiān)督體系的融合，開展“煥新增效”等系列組織優(yōu)化活動，優(yōu)化運營管控模式，提升管理效率，為后續(xù)業(yè)務協(xié)同和戰(zhàn)略落地奠定了堅實基礎

據(jù)公司此前披露，在百日融合期內公司與華潤三九協(xié)同賦能，在營銷領域整合線上線下（300959）渠道資源，創(chuàng)新醫(yī)藥零售新模式。在營銷領域積極與華潤進行融合賦能，并加強與華潤醫(yī)商“新產(chǎn)品”合作，建立新品目標終端開發(fā)協(xié)同機制。在渠道拓展方面，與華潤三九健康消費品（CHC）業(yè)務開展了充分協(xié)同。借助華潤三九藥品零售連鎖（KA）平臺，公司與頭部連鎖藥店深化戰(zhàn)略合作關系，并選取代表性產(chǎn)品入駐三九旗艦店，與華潤三九在產(chǎn)品打造、數(shù)據(jù)共享等各方面開展了深入合作。

信達證券（601059）近期研報指出，華潤三九是國內健康消費品領域的龍頭，具備行業(yè)領先的渠道資源和品牌能力，作為華潤系央企，同時具備富有遠見的戰(zhàn)略規(guī)劃和市場化的經(jīng)營思路，目前雙方融合順利推進，有望給天士力帶來積極變革。申萬宏源證券的研報也指出，期待華潤三九將借助其在管理、渠道、產(chǎn)業(yè)方面的資源，為公司進一步賦能，促進協(xié)同效應，提升天士力的競爭優(yōu)勢。

提高投資者回報，研發(fā)管線潛在價值凸顯

根據(jù)公司業(yè)績預告，公司預計全年實現(xiàn)基本每股收益0.74元，同比增長15.63%，實現(xiàn)企業(yè)對投資者回報的提高。

公司半年報顯示，天士力目前在研管線中創(chuàng)新藥達31項。其中，公司不僅在創(chuàng)新中藥領域有近20款臨床中后期產(chǎn)品持續(xù)推進，而且在市場關注度高的生物創(chuàng)新領域已有布局，多款CGT、抗體藥物等熱門靶點藥品進入臨床。信達證券近期研報稱，市場普遍認為公司是以中藥為主的傳統(tǒng)企業(yè)，對于公司創(chuàng)新轉型的關注度不高，公司研發(fā)管線儲備豐富，存在價值重估機遇。

專家指出，當前中國資本市場正從規(guī)模擴張向質量提升轉型，而提升投資者回報是這一轉型的核心樞紐。資本市場長足健康發(fā)展的關鍵在于為投資者提供持續(xù)、合理的回報。監(jiān)管層一貫重視并鼓勵上市公司通過多種方式提高投資者回報。