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1月13日晚，德邦股份（603056）發布公告稱，經公司間接控股股東京東卓風提議，并經公司董事會審議通過，公司擬以股東會決議方式主動撤回A股股票在上海證券交易所的上市交易，并在取得上海證券交易所終止上市決定后申請在全國中小企業股份轉讓系統退市板塊繼續交易。公司股票于1月14日開市起復牌。據悉，德邦股份是今年A股首家披露擬主動終止上市方案的公司。

對此，德邦股份回應稱，此次主動退市核心原因之一，是履行京東物流此前收購德邦股份時作出的解決同業競爭相關承諾。京東卓風曾于2022年9月6日出具承諾，自前次要約收購完成之日起5年內，通過具備可操作性的方式解決京東物流與德邦股份的同業競爭問題。

業內人士分析認為，當前物流行業正處于高質量發展的轉型期，市場競爭從單一的價格戰轉向綜合服務能力的比拼。京東物流與德邦股份的深度協同，通過主動退市實現“1+1>2”的整合效應，在構建現代化物流服務體系、服務國家戰略中發揮更大價值。

值得一提的是，在德邦股份此前發布停牌公告后，投資者互動平臺上出現了關于德邦股份通過資產注入、京東物流回A股等多種猜想。

針對此類猜想，有接受采訪的相關投行業內人士表示，從監管要求、業務邏輯與行業實際來看，這些路徑均不具備可行性，主動退市或是最優解。

首先，京東物流體系其他物流資產的注入無法解決核心的同業競爭問題。物流行業中，快遞、快運與供應鏈業務的邊界并無清晰明確的界定，尤其是供應鏈業務涵蓋倉配一體化、干線運輸、末端配送等多個環節，本質上是“倉+快運+快遞”的融合形態。即便德邦股份與其他物流資產進行整合，仍可能認定為與京東物流的供應鏈業務存在同業競爭，無法從根本上解決同業競爭，反而可能增加業務復雜度與監管風險。

其次，京東物流回A股上市或資產注入等方式不符合當前監管政策要求。全面實行注冊制后，境外上市的紅籌企業申請A股主板上市需滿足嚴格條件，京東物流的行業屬性與市值規模均難以滿足要求。對比各類資本運作方式的約束條件，主動退市能夠直接解決同業競爭問題，推進資源整合，是當前最具可操作性、最能保障各方利益的路徑選擇。