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上證報(bào)中國證券網(wǎng)訊（記者 何奎）2026年開年，太保資產(chǎn)成為首家舉牌A股上市公司的險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)。

近日，上海機(jī)場（600009）發(fā)布公告稱，太保資產(chǎn)通過大宗交易方式于2026年1月9日完成權(quán)益變動，增加該公司約7242萬股A股股份，合計(jì)持股數(shù)量從約5199萬股增加至1.24億股，持股比例由2.09%增加至5.00%，增持股份的資金來源為太保資產(chǎn)受托管理的保險(xiǎn)資金。

公告顯示，太保資產(chǎn)和太保壽險(xiǎn)均屬由太保集團(tuán)控股的子公司，太保資產(chǎn)受托管理太保壽險(xiǎn)的保險(xiǎn)資金，太保資產(chǎn)和太保壽險(xiǎn)之間構(gòu)成一致行動關(guān)系。

所謂險(xiǎn)資舉牌，是指保險(xiǎn)公司持有或者與其關(guān)聯(lián)方及一致行動人共同持有上市公司5%股權(quán)，以及之后每增持達(dá)到5%時(shí)需依規(guī)披露的行為。由此可見，太保資產(chǎn)持有上海機(jī)場股份比例已經(jīng)達(dá)成舉牌條件。

實(shí)際上，在權(quán)益投資松綁、會計(jì)準(zhǔn)則切換等因素影響下，近兩年險(xiǎn)資出現(xiàn)新一輪“舉牌潮”。據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，2025年險(xiǎn)資舉牌約40次，為2016年以來新高，這背后是由于險(xiǎn)資OCI投資策略的驅(qū)動。

所謂OCI策略，是指險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)將被投資資產(chǎn)納入以公允價(jià)值計(jì)量且其變動計(jì)入其他綜合收益（FVOCI）科目的投資策略，主要目的是獲取穩(wěn)定的股息收益，而非注重短期的價(jià)差收益，這也意味著險(xiǎn)資持有資產(chǎn)的周期偏長。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，險(xiǎn)資堅(jiān)守OCI策略，主要有三方面考慮：一是在新會計(jì)準(zhǔn)則下，將權(quán)益資產(chǎn)劃入OCI賬戶，可降低利潤表的波動性；二是利率下行，高股息資產(chǎn)的股息穩(wěn)定，可以用股息彌補(bǔ)票息的不足；三是在考核“指揮棒”下，長周期考核機(jī)制要求險(xiǎn)資“長錢長投”。

展望未來，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，險(xiǎn)資“舉牌潮”有望持續(xù)，因?yàn)殡U(xiǎn)資舉牌上市公司背后主要有兩方面原因：一方面，在市場利率持續(xù)下行帶來的“資產(chǎn)荒”壓力下，險(xiǎn)資要獲取合意的投資收益率，必須重視權(quán)益資產(chǎn)的配置價(jià)值；另一方面，OCI策略仍是險(xiǎn)資未來投資的核心策略。